第一季度，小米交了一份不算差的答卷。

財報顯示，2020年一季度，小米營(yíng)收497億元，同比增長(cháng)13.6%，經(jīng)調整凈利潤達到23億元，同比增長(cháng)10.6%。尤其是手機，在市場(chǎng)普遍收縮的情況下，手機銷(xiāo)量一季度還有4.7%的正向增長(cháng)。

但樂(lè )觀(guān)背后也透露著(zhù)隱憂(yōu)，比如，小米的Q1海外表現雖然首次占總收入50%以上，但海外疫情的影響要在二季度才會(huì )顯現出來(lái)，以及小米的loT、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入已經(jīng)有放緩跡象。

為了最大程度減少疫情影響，小米在第一季度也實(shí)行多項舉措，比如增加因疫情流失的廣告客戶(hù)，通過(guò)增加海外市場(chǎng)提高海外收入，拉高手機單價(jià)彌補增速放緩的手機銷(xiāo)量。

“今年我們的確遇到疫情非常大的挑戰”，小米副總裁王翔在財報會(huì )議上直言，“目前我們重心在于怎么樣管理好供應鏈，持續在下半年推動(dòng)小米高速增長(cháng)”。

一季度勉強算是“戰疫”成功的小米，未來(lái)的一段時(shí)間內依舊面臨著(zhù)疫情難關(guān)。那么，小米要接下來(lái)要克服的問(wèn)題還有哪些？

高端很重要，但小米不能放棄性?xún)r(jià)比

在今年國內疫情黑天鵝的影響下，國內手機大盤(pán)出貨量都有所下跌，小米手機業(yè)務(wù)也出現了萎縮，Q1手機出貨量為2920萬(wàn)臺，而在此前三個(gè)季度都是3000萬(wàn)臺以上。

本季度手機的收入是303億元，占總收入接近61%。在出貨量不及上季度的情況下，手機收入環(huán)比上季度308的億元相差不大，主要原因是小米手機的平均單價(jià)有上升趨勢——一季度，小米在中國大陸市場(chǎng)的手機平均售價(jià)同比上升了18.7%。

這源于小米的高端化轉型。一季度發(fā)布的小米10機型，價(jià)格首次突破了4500的價(jià)位。財報中提及，小米10在發(fā)售后的兩個(gè)月內銷(xiāo)量已經(jīng)突破100萬(wàn)臺，在這一銷(xiāo)量帶動(dòng)下，小米手機平均手機售價(jià)（ASP）在本季度再次突破1000元，達到1038元。

不過(guò)，隨著(zhù)蘋(píng)果不斷降價(jià)搶市場(chǎng)，安卓陣營(yíng)腹地受敵，利用5G普及的窗口做性?xún)r(jià)比走量，利用中端機大舉走量，是小米紅米、榮耀等品牌共同的策略。

目前來(lái)看，小米今年的高端化轉型并不激進(jìn)——向高價(jià)位試探的產(chǎn)品只有一款小米10，并且在發(fā)布之后的2個(gè)月，小米又迅速補足了中低端價(jià)位的5G機型設置，包括2099元起售的小米10青春版（以及在國外發(fā)售的小米10lite），把5G手機的價(jià)格觸底到2000元的價(jià)位。

當然，小米今年也繼續堅持“雙品牌戰略”，低價(jià)、性?xún)r(jià)比的旗幟也由紅米子品牌扛著(zhù)。Redmi此前在3月份發(fā)售了3299元價(jià)位的Redmi K30 Pro，接下來(lái)，5月26日也將發(fā)布與榮耀X10對標的Redmi 10X，價(jià)格有可能也是在2000元左右。

小米紅米、榮耀向來(lái)相愛(ài)相殺。榮耀今年上半年用的是機海策略，在X系列、N系列、V系列、30系列中都布下了面對不同人群、不同價(jià)位的5G機型，并且也以中低端價(jià)位為主。在這種情況下，也讓小米接下來(lái)在智能手機價(jià)格上持續承壓。

IoT失速，互聯(lián)網(wǎng)游戲來(lái)湊

相比手機，小米loT與生活消費的收入在 Q1受到了嚴重沖擊，收入為130億元，是最近四個(gè)季度以來(lái)的最低值，環(huán)比下降了33.3%。

小米在財報中對此解釋稱(chēng)，是疫情之下彩電在內的大型家電的安裝受到影響。

不得不提到的是，即使拋卻疫情的因素，小米loT與生活消費的收入增長(cháng)也一直在失速——自2019年Q1以來(lái)，小米IoT收入的同比增長(cháng)每個(gè)季度都在放緩，其中本季度僅剩下個(gè)位數的7.8%，而2019年增速基本在30%以上。

此外，把loT再細分，小米在電視和筆記本電腦上的收入是46億元，同比有8%的下跌，減掉這部分營(yíng)收，IoT還剩下小米大家電+各類(lèi)小產(chǎn)品的收入，為84億元，這部分是2019年以來(lái)收入最低的一個(gè)季度。

目前小米最可圈可點(diǎn)的產(chǎn)品是電視，但未來(lái)小米IoT產(chǎn)品的營(yíng)收能力還取決于木桶效應里面的“短板”，特別是小米這幾年才發(fā)力的，客單價(jià)更高的大家電產(chǎn)品（冰箱/洗衣機等）。

而目前看來(lái)，2020年Q1，小米在電視以外的IoT產(chǎn)品收入環(huán)比下降38%?，F在還很無(wú)法斷定疫情之后的Q2，小米在IoT的營(yíng)收能否強力恢復，但折射出來(lái)的隱憂(yōu)或許是，在傳統家電巨頭盤(pán)踞的大家電領(lǐng)域，小米要想再復刻電視傳奇可能沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

此外，小米“性?xún)r(jià)比”的護城河也并非牢不可破。在5G+loT的路上，除了來(lái)勢洶洶的榮耀，今年IoT賽道上也有OV、realme這類(lèi)手機玩家入局。不久前榮耀就發(fā)布了2000+元價(jià)位的智慧屏，定位是入門(mén)級產(chǎn)品，對于原先定位就是中高端的智慧屏產(chǎn)品來(lái)說(shuō)也是一種沖擊，而且背靠華為渠道/技術(shù)的榮耀在IoT上也可能會(huì )走性?xún)r(jià)比的玩法。

小米的優(yōu)勢在于，即使IoT收入放緩，但好在終端總體基數夠大，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入還不錯。小米的財報顯示，截至2020年3月31日，擁有五件及以上連接小米IoT平臺的設備的用戶(hù)數同比增長(cháng)67.9%。在第一季度，小米的互聯(lián)網(wǎng)收入為59億元，環(huán)比上季度有增加，同比也有38.6%的增長(cháng)。

小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入主要是游戲收入和廣告收入。小米在財報中提及，疫情期間，垂直領(lǐng)域廣告預算降低，小米也通過(guò)搜索、預裝、信息流的變現方式拓展垂直行業(yè)的客戶(hù)來(lái)源，抵消影響。另外，疫情期間對內容需求大幅增長(cháng)，所以第一季度游戲的收入達到了15億元，也環(huán)比上季度增長(cháng)72.4%。

海外開(kāi)荒，搶救印度糧倉

Q1國內市場(chǎng)懸而未決之時(shí)，小米一邊也在開(kāi)墾海外荒地。第一季度小米海外收入為248億元，同比增長(cháng)47.8%，增速也是過(guò)去五個(gè)季度以來(lái)最高值，海外收入占總收入比例也是首次突破50%。

難以預測的是，海外疫情在3月份之后開(kāi)始蔓延，其中小米市占率最高的印度市場(chǎng)在3月采取了封閉措施，線(xiàn)下門(mén)店關(guān)閉、產(chǎn)線(xiàn)也關(guān)停。

當然，小米也沒(méi)有印度市場(chǎng)這“一棵樹(shù)上吊死”，財報數據顯示，小米在西歐的增長(cháng)超過(guò)了58.3%、拉丁美洲是236.1%、非洲是238.9%。此外，小米在印度周邊國家，比如尼泊爾，出貨量也有一定程度的增長(cháng)。

在以印度市場(chǎng)為主的海外市場(chǎng)，耕耘許久的小米也在試水走高端性?xún)r(jià)比的路子。

不久前，小米在印度重啟許久沒(méi)有新品的子品牌POCO，發(fā)布了機型POCO F2 Pro，售價(jià)不低，4萬(wàn)盧比左右（大概是4000人民幣），而且為了避免水土不服，該機型是在國內已經(jīng)得到市場(chǎng)驗證的款式，也就是重新貼標簽的Redmi K30 Pro。

現在小米的海外糧倉疫情還沒(méi)有轉機。當下，除了應對5G手機價(jià)格不斷下探/消費者習慣轉變對于小米高端化轉型的阻礙，挽救受到疫情影響的IoT業(yè)務(wù)，在海外打出了拯救印度+開(kāi)墾海外組合拳的小米，第一季度，小米穩住了，但第二季度，小米的業(yè)績(jì)依舊繞不開(kāi)疫情的影響。